香港2025年10月15日 /美通社/ — 2025年10月13日，美麗田園醫療健康（02373.HK，簡稱「美麗田園」「公司」）重磅宣佈，以12.5億元人民幣對價，戰略收購上海思妍麗實業股份有限公司（簡稱「思妍麗」）100%股權。
思妍麗創立於1996年，是中國高端美容服務標桿品牌。據弗若斯特沙利文數據，以2024年收入規模計，思妍麗位列中國第三大美容服務品牌。2024年思妍麗實現收入8.5億元，淨利潤8,100萬元（未經審計財務數據），凸顯其成熟紮實的業績實力。
此次交易採用「現金+股份」支付方式，對價67%以現金支付，33%以股份支付。為優化資金使用效率，美麗田園引入併購貸款覆蓋總收購金額的41%，最終實現以3.3億元自有資金撬動總額12.5億元的收購。根據股權收購協議（SPA），賣方MBK Partners獲得的股份將分期鎖定，充分彰顯了其對美麗田園與思妍麗協同發展的長期信心。從估值角度看，本次交易對應思妍麗市盈率（LTM）僅為14.8倍，低於美麗田園自身及同行業可比公司水平，具備顯著吸引力。
這是美麗田園繼 2024 年將中國市占率第二大美容服務品牌奈瑞兒收入麾下後，又一改寫行業格局的關鍵落子。交易完成後，集團門店網絡將迅速擴張，門店數量將突破734家，同時帶動直營會員基數突破20萬，為「雙美 + 雙保健」立體商業模式注入強勁增長動能，行業地位與市場影響力實現量級躍升。
強強聯合，築牢行業龍頭地位
思妍麗依托前沿科技賦能功效護膚，精研高端院線護膚品牌，專注為高線城市女性打造尊享美容護理體驗。截至2025年6月30日，其在全國48個主要城市運營163家高端美容服務門店及19家醫療美容門診，其中超90%的收入來源於20個中國一線和新一線城市，構建起完善的高端商業服務網絡。
據弗若斯特沙利文數據，按2024年收入計算，美麗田園旗下的美麗田園、奈瑞兒和此次收購的思妍麗佔據中國美容行業前三大席位。本次收購後，三大品牌匯聚一體，集團行業地位和市占率將實現跨越式提升。
從核心客群來看，思妍麗鎖定追求高品質生活的都市女性。本次收購完成後，思妍麗約6萬名活躍會員將納入集團會員體系，帶動集團直營活躍會員規模實現超44%的跨越式增長，為「雙美+雙保健」商業模式打開高質量流量入口，進一步夯實基石業務。
從業務拓展來看，集團和思妍麗門店城市佈局高度協同，將加速同區域內醫療資源的深度整合和高效配置，推動醫療美容和亞健康醫療服務能力實現全方位躍升，驅動增值業務服務能級再上台階。
雙方強強聯合充分釋放乘數效應，在驅動集團規模跨越式發展的同時，也引領了行業競爭的新格局。
深化一線城市戰略佈局，夯實品牌護城河
當前中國美與健康行業正加速整合，行業龍頭憑借成熟的收購整合經驗，完善的商業模式及上市公司平台等核心優勢，主導行業整合進程，持續擴大市場份額。根據弗若斯特沙利文數據，2024年中國美容服務行業市場規模達4,850億元（按收入計），其中20個一線和新一線城市是財富和消費力的核心聚集區，2024年貢獻全國近40%的美容服務市場份額，因此成為集團重點深耕的核心戰略區域。從收入維度進一步印證，該區域為集團和思妍麗均貢獻超90%的總收入，與公司戰略佈局高度契合。
聚焦北上廣深四大一線城市，2024年該區域貢獻全國近20%的美容服務市場份額。2025年上半年，為集團和思妍麗均貢獻超60%的總收入。收購完成後，集團將進一步打破一線及新一線城市美容服務行業的市場格局，推動市場份額實現跨越式提升。
從門店佈局來看，核心城市的優質商業是線下品牌門店網絡的必爭之地。思妍麗精準聚焦高淨值女性客群，以重點商圈為中心構建高品質門店網絡。據贏商網數據，在中國20個一線及新一線城市456家高端商業中，集團與思妍麗合計持有191家，占比42%，已接近上述高線城市高端商業的「半壁江山」。
本次收購完成後，集團在核心城市重點商業項目的門店覆蓋比例將顯著提升，未來通過旗下多品牌協同佈局，將進一步加密對一線及新一線城市優質商業物業的覆蓋，持續鞏固在高端美容服務領域的競爭優勢。
堅定「內生+外延」戰略，全面領航美與健康行業發展
集團深耕美與健康行業32年，堅持「內生增長+外延併購」雙輪驅動戰略，自2014年以來，已完成超30項成功收購經驗，沉澱出一套經市場驗證、可複製的整合方法論。2024年，集團戰略收購中國市占率第二大美容品牌奈瑞兒，2025年上半年，奈瑞兒經調整淨利率由2023年的6.5%躍升至10.4%，以亮眼業績印證了集團深度賦能的有效性。
作為國內高端美容服務行業領軍企業，思妍麗具備紮實成熟的盈利能力，2024年實現收入8.5億元，淨利潤8,100萬元，將直接增厚集團營收與利潤規模 ，帶來極為強勁的業績增量。
更值得期待的是，美麗田園將推動思妍麗實現「增收+提效」雙突破，依托於奈瑞兒整合的成功經驗，集團將從兩大維度發力：其一，系統性輸出醫療美容及亞健康醫療服務的成熟能力，覆蓋客戶美與健康全週期需求；其二，以客戶精細化運營、數智化轉型及供應鏈整合三大抓手，優化運營效率，驅動盈利水平提升。
雙方強強聯合將最大化釋放協同效應，推動上市公司收入再上台階，利潤水平持續增厚，為股東創造更豐厚的長期回報，為資本市場打開可以想像的廣闊空間。
伴隨情緒消費和悅己消費意識覺醒，美與健康行業已然成為萬億級黃金賽道，而行業高度分散的格局，正為具備成長能力的龍頭企業提供了 「快速擴張」 的機遇。
本次戰略收購是美麗田園發展史上具有里程碑意義的突破：兩年內接連將行業第二品牌奈瑞兒、第三品牌思妍麗納入麾下，不僅創下2025年美容行業最大收購案紀錄，更構建起「三強聚合」的行業新格局，為行業發展開啟全新篇章。此次收購為集團「雙美+雙保健」商業模式注入更龐大的會員流量入口、更密集的高端商業網點與更強大的醫療服務能力，推動業務實現從量變到質變的跨越。展望未來，「三強聯合」僅僅是行業整合的起點，美麗田園將以龍頭之姿持續推動行業整合，打開業績增長的廣闊想像空間，引領美與健康行業邁向高質量發展的新階段。
關於美麗田園醫療健康產業有限公司
美麗田園是中國領先的美容和健康管理平台。 成立32年，美麗田園創立了獨特的「雙美+雙保健」立體商業模式，服務客戶全生命週期的美麗和健康需求。 我們擁有多元化的品牌矩陣，美容和保健品牌「美麗田園」、 「奈瑞兒」、「貝黎詩」和「思妍麗」，醫療美容品牌「秀可兒醫美」，及亞健康醫療品牌「研源醫療」。集團旗下擁有超過730家門店，遍佈全國超過100個都市，為中國高線都市的數百萬中高端客戶提供美麗與健康服務。
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